TRACKING ERROR VOLATILITY
La tracking error volatility rappresenta la fedeltà del fondo al mercato e si ottiene sottraendo i rendimenti (mensili) del benchmark ai rendimenti (mensili) del fondo e calcolando poi la deviazione standard delle differenze così ottenute.
Il tracking error volatility rappresenta il rischio aggiuntivo assunto dalla gestione rispetto al benchmark di riferimento.
Più il valore di questo indice si avvicina a zero, più esiste similitudine di andamento tra fondo e benchmark.
Questo indicatore può essere significativo per verificare se si è in presenza di una gestione passiva del portafoglio ovvero che replica in maniera molto simile il benchmark.
Il valore della tracking error volatility non si può dire che sia un risultato buono o cattivo ma semplicemente indica la politica di gestione del fondo ed il rischio che si assume rispetto al benchmark.
Pertanto in alcuni momenti potrebbe essere anche positivo un'oscillazione dell'indice e analizzandolo bene si potrebbe addirittura riuscire a capire se il fondo investe in maniera decisa assumendosi più rischi del benchmark magari pesando maggiormente una componente speculativa e in altri momenti si potrebbe verificare anche la situazione opposta ovverto replicare in maniera piuttosto precisa il benchmark di riferimento.